Risiko
Enhver investering i aksjer er beheftet med betydelig risiko. Dersom risiko skullematerialisere seg, inkludert, men ikke begrenset til risikofaktorene inntattnedenfor, vil det kunne ha en negativ innvirkning på selskapet, herunder detsnåværende og fremtidige virksomhet, resultat, likviditet og finansiellestilling for øvrig. Dette innebærer at verdien av aksjene reduseres, slik atinvestorer kan risikere å tape hele eller deler av investeringen. Ytterligererisikoer og usikkerheter som selskapet for øyeblikket anser som ubetydelige,eller som for øyeblikket ikke er kjent for selskapet, kan også ha en vesentligugunstig effekt på selskapets virksomhet, økonomiske stilling, resultater avvirksomheten og kontantstrøm.
En investor bør ikke investere i selskapets aksjer dersom vedkommende ikke har rådtil å tape hele investeringen eller ikke har et langsiktig investorperspektiv.Risikofaktorene som er presentert under må anses å være særlig relevante ogvesentlige for å vurdere risikoen knyttet til en investering i aksjer iselskapet, men gir ikke en uttømmende beskrivelse av det totale risikobildet.Informasjoneninntatt nedenfor er presentert slik den foreligger på datoen for detteprospektet, og kan endres uten varsel. Rekkefølgen som risikoene presenteresnedenfor, er ikke ment å gi en indikasjon på sannsynligheten for at dematerialiserer seg eller risikofaktorenes alvorlighetsgrad eller betydning.Risikoene nevnt nedenfor kan materialisere seg individuelt eller kumulativt.Investorerbes særskilt sette seg inn i risikoelementene beskrevet under:
Økonomisk og finansiell risiko
Det er betydelig risiko for at salgsprognoser lagt til grunn i investormaterialetikke oppnås som følge av forsinkelser i utviklingsarbeid, produksjon ogferdigstilling av produkter. Det er videre risiko for at prognosene ikke nåsgrunnet manglende appetitt for selskapets produkter i markedet, blant annet somfølge av prispress/konkurranse eller vedvarende negativ trend ikapitalmarkedene og realøkonomien. Dette kan medføre redusert omsetningsvekst,tapte markedsandeler og negative resultater på tvers av prognosene. Slikeforhold vil vesentlig kunne utfordre selskapets overlevelsesevne. Salgsprognoser som ikke realiseres vil under enhver omstendighet føre til øktkapitalbehov.
Minimum kapitalbuffer i selskapet er i henhold til konsesjonen 2,5 millioner kronerbasert på Q1 2025 ikke-reviderte tall, men dette kan øke når 2025 er ferdig revidert, dakostnadsbasen var høyere i 2025 enn i 2024.
Selskapet er i dag ikke cashpositivt og det vil være avhengig av ytterligere kapital i fremtiden for å væreinnenfor kapitalkravet før selskapet (etter prognosene) tjener tilstrekkeligmed penger til å dekke kapitalkravet. Om selskapet ikke lykkes med å dekkeselskapets kapitalbehov kan dette i ytterste konsekvens føre til konkurs.Selskapetsnåværende kontantbeholdning og inntektene fra emisjonen forventes ikke å finansiere selskapet til det oppnår lønnsomhet. Selskapet er et vekstselskapsom har og vil fortsette å pådra seg betydelige utgifter mens det arbeider medå kommersialisere sin teknologi og sine produkter/tjenester. Hittil harselskapet viet praktisk talt alle sine økonomiske ressurser og innsats til åutvikle og kommersialisere teknologien. Selskapet har finansiert driften idenne vekstfasen hovedsakelig gjennom egenkapitalinnhentinger, den siste ble fullført i mars 2025.
Selskapet har ikke generert nok kontantstrøm fra driften til å finansiere virksomheten og forventer ikke å gjøre det på flere år. Selskapets netto tap kan varierebetydelig fra kvartal til kvartal, og selskapet forventer å fortsette å pådraseg betydelige utgifter og tap til salgene er tilstrekkelige til å støtteoperative kontantbehov. Som et resultat er det betydelige usikkerheter knyttettil kapitalbehovet og finansiell situasjon i fremtiden. Selskapet kan ikke ginoen garanti knyttet til når og om selskapet vil oppnå en lønnsom drift ogeventuelt bli i stand til å betale utbytte til sine aksjonærer. I denne emisjonen søker selskapet å hente finansiering på 6 til 50 millioner kroner. Dersom selskapet kun henter minimumsbeløpet på 6 millioner kroner, vil den nye kapitalen være tilstrekkelig til ordinær drift uten bruddmed kapitalkravet til finanstilsynet i ca. 6 måneder veddagens kostnadsnivå. Dette er en kort tidsperiode og deter ingen garanti for at selskaper rekker å bli lønnsom i denne perioden. Deter risiko for at selskapet ikke klarer å reise tilstrekkelig kapital til ådekke kapitalkravet i en fremtidig kapitalinnhenting eller til å finansiereselskapets drift frem til det oppnår lønnsomhet. Manglende evne for selskapettil å skaffe nødvendig kapital vil ha en vesentlig ugunstig effekt påselskapets strategier, drift, inntekter, lønnsomhet, likviditet, kontantstrøm,økonomiske stilling og fremtidsutsikter. Dersom selskapet kommer i brudd medkapitalkravet vil virksomheten måtte avvikles i løpet av kort tid ogaksjonærverdiene gå tapt.
Risiko knyttet til fremtidigekapitalinnhentinger
Selskapets virksomhet krever kapital, ogi den grad selskapet ikke genererer tilstrekkelig kontantstrøm fra driften, kandet være nødvendig å skaffe ekstra midler gjennom gjeld elleregenkapitalfinansiering for å gjennomføre selskapets strategi og for å finansiereinvesteringer. Tilstrekkelige kilder til egenkapitalfinansiering vil kanskjeikke være tilgjengelige når det er behov for dem, eller de kan væretilgjengelige til ugunstige vilkår. Selskapets evne til å skaffe slik ekstrakapital eller finansiering vil avhenge av gjeldende markedsforhold, så vel somforholdene i virksomheten og resultatene av driften, og disse faktorene vilpåvirke mulighetene til å sikre ytterligere finansiering på tilfredsstillendevilkår. Hvis selskapet skaffer ekstra midler ved å utstede flere aksjer ellerandre verdipapirer, kan eksisterende aksjeeieres eierandeler bli utvannet. Hvisfinansieringen på et senere tidspunkt er utilstrekkelig, kan selskapet være uteav stand til å utnytte forretningsmuligheter eller svare på konkurransepress,hvilket vil kunne ha en negativ innvirkning på selskapets resultater og økonomiske stilling.Selskapets nåværende eller fremtidigegjeldsordninger kan begrense selskapets likviditet og fleksibilitet når detgjelder å skaffe ytterligere finansiering, forfølge andre forretningsmulighetereller selskapsaktiviteter, eller selskapets evne til å utdele utbytte tilaksjonærene.Hvis selskapet ikke evner å skaffetilstrekkelig finansiering når det er nødvendig, kan det være nødt til åutsette eller redusere omfanget av en eller flere aktiviteter i sinkommersialisering og vekststrategi. Hvis ytterligere finansiering ikke er tilgjengeligeller ikke er tilgjengelig på tilfredsstillende vilkår, kan selskapets driftbli forsinket eller stanset på grunn av utilstrekkelig finansiering, noe somkan forsinke eller forhindre selskapet fra å kunne generere inntekter og oppnåen bærekraftig inntjening som er tilstrekkelig til å oppnå lønnsomhet, noe somvil kunne ha en vesentlig ugunstig effekt på selskapets inntekter, lønnsomhet,likviditet, kontantstrøm, økonomiske stilling og fremtidsutsikter.
Kredittrisiko
Kredittrisiko defineres som faren for tap som følger av at kunder eller motparter ikke har evne eller vilje til å oppfylle sine forpliktelser overfor Banken. Ved fondsinvesteringer utfører selskapet ingen kjøp av fond for kunden før kunden har penger på Huddlestock Investor Services AS' klientmiddelkonto. Selskapet må derimot kreve inn plattformavgift separat, og det vil være risiko for at kunder ikke betaler.
Markedrisiko
Markedet for investeringstjenester, samt tech generelt er utsatt for sterk konkurranse. Det vil være en risiko forat andre aktører utvikler løsninger som treffer forbrukerne bedre enn selskapets tilbud. Det forventes at den fremtidige utviklingen i finansmarkedet fortsatt vil preges av sterk konkurranse om kunder og prosjekter. Det er også en risiko for ytterligere konsolidering i markedene hvor selskapet driver virksomhet, som kan føre til økt konkurranse. Økt konkurranse kan gi reduserte marginer, som igjen vil kunne ha en negativ virkning på selskapets virksomhet, resultat, likviditet, finansielle stilling og/eller framtidsutsikter.Selskapet er utsatt for betydelig eksisterende konkurranse med hensyn til samtlige av sine produkter og tjenester, herunder fra etablerte aktører med betydelig anerkjennelse sammenlignet med selskapet.
Konkurransen kan videre øke i selskapets markeder som følge av reguleringer, teknologi eller andre faktorer. Utvikling av teknologi, produkter og tjenester fra andre aktører kan gjøre selskapets teknologi, produkter og tjenester utdatert og/eller overflødig. Økt konkurranse kan føre til at det blir utfordrende for selskapet å oppnå markedsandeler eller lønnsomhet på sine produkter og tjenester, blant annet som følge av prispress,og ellers ha en negativ effekt på virksomheten sin økonomiske stilling og resultater.S elskapets vekst avhenger blant annet av evnen til å tiltrekke seg kunder. Hvis selskapet av en eller annen grunn mister kunder, eller ikke klarer å tiltrekke seg nye kunder, vil det ha en betydelig ugunstig effekt. Selskapet kan ikke gi noen garantier for at det vil kunne opprettholde sin nåværende kundebase, eller at det vil kunne inngå avtaler med nye kunder til gunstige vilkår i tråd med sine strategier, eller idet hele tatt.En vedvarende negativ markedstrend i aksjemarkedet kan også påvirke selskapets resultat negativt, både gjennom atf ærre kunder investerer, og at oppsparte midler må brukes til forbruk og ikke sparing. Kapital under forvaltning i selskapet vil i et slikt tilfelle blilavere som igjen gir lavere plattformhonorar. Realøkonomiske effekter, slik som økte renter, vil også kunne påvirke selskapets inntekter negativt.Teknologisk risikoSelskapet driver en teknologisk plattform som er konstant under utvikling. Markedet for selskapets teknologi,produkter og tjenester kjennetegnes av kontinuerlige og raske teknologiske fremskritt som har ført til, og sannsynligvis vil fortsette å føre til,betydelige forbedringer i funksjoner og ytelse. Som et resultat vil selskapets fremtidige suksess og lønnsomhet avhenge av dets evne til å svare effektivt på teknologiske endringer for å kunne beholde og utvide sin posisjon i markedet.Selskapets fremtidige drift vil avhenge av vellykket utvikling, introduksjon og markedsaksept av eksisterende og nye produkter som imøtekommer kundenes krav på en kostnadseffektiv måte.Introduksjonen av nye produkter, markedsaksept av produkter basert på nye eller alternative teknologier, eller fremveksten av nye bransjestandarder, kan gjøre selskapets eksisterende tilbud foreldet eller gjøre det enklere for andre produkter og/eller tjenester å konkurrere med selskapets tilbud. Hvis selskapet ikke lykkes med å utvikle sitt tilbud på en rettidig og kostnadseffektiv måte som svar på teknologiske endringer, eller hvis selskapets produktkvalitet eller tilbud anses som utilstrekkelig, kan dette ha en vesentlig ugunstig effekt på selskapets virksomhet, resultater av driften og økonomiske situasjon.
Konkurransen kan videre øke i selskapets markeder som følge av reguleringer, teknologi eller andre faktorer. Utvikling avteknologi, produkter og tjenester fra andre aktører kan gjøre selskapetsteknologi, produkter og tjenester utdatert og/eller overflødig. Økt konkurranse kan føre til at det blir utfordrende for selskapet å oppnå markedsandeler eller lønnsomhet på sine produkter og tjenester, blant annet som følge av prispress,og ellers ha en negativ effekt på virksomheten sin økonomiske stilling og resultater. Selskapets vekst avhenger blant annet av evnen til å tiltrekke seg kunder. Hvis selskapet av en eller annengrunn mister kunder, eller ikke klarer å tiltrekke seg nye kunder, vil det ha en betydelig ugunstig effekt. Selskapet kan ikke gi noen garantier for at det vil kunne opprettholde sin nåværende kundebase, eller at det vil kunne inngå avtaler med nye kunder til gunstige vilkår i tråd med sine strategier, eller idet hele tatt. En vedvarende negativ markedstrend i aksjemarkedet kan også påvirke selskapets resultat negativt, både gjennom at færre kunder investerer, og at oppsparte midler må brukes til forbruk og ikke sparing. Kapital under forvaltning i selskapet vil i et slikt tilfelle bli lavere som igjen gir lavere plattformhonorar.
Realøkonomiske effekter, slik som økte renter, vil også kunne påvirke selskapets inntekter negativt.
Teknologisk risiko
Selskapet driver en teknologisk plattform som er konstant under utvikling. Markedet for selskapets teknologi,produkter og tjenester kjennetegnes av kontinuerlige og raske teknologiske fremskritt som har ført til, og sannsynligvis vil fortsette å føre til,betydelige forbedringer i funksjoner og ytelse. Som et resultat vil selskapets fremtidige suksess og lønnsomhet avhenge av dets evne til å svare effektivt på teknologiske endringer for å kunne beholde og utvide sin posisjon i markedet.Selskapets fremtidige drift vil avhenge av vellykket utvikling, introduksjon og markedsaksept av eksisterende og nye produkter som imøtekommer kundenes krav på en kostnadseffektiv måte.Introduksjonen av nye produkter, markedsaksept av produkter basert på nye eller alternative teknologier, eller fremveksten av nye bransjestandarder, kan gjøre selskapets eksisterende tilbud foreldet eller gjøre det enklere for andre produkter og/eller tjenester å konkurrere med selskapets tilbud. Hvis selskapet ikke lykkes med å utvikle sitt tilbud på en rettidig og kostnadseffektiv måte som svar på teknologiske endringer, eller hvis selskapets produktkvalitet eller tilbud anses som utilstrekkelig, kan dette ha en vesentlig ugunstig effekt på selskapets virksomhet, resultater av driften og økonomiske situasjon.
Operasjonell risiko
Selskapet er et verdipapirforetak med tillatelse fra Finanstilsynet til å yte investeringstjenester, jf.verdipapirhandelloven § 2-1(1) nr. 1 og nr. 2 samt tilknyttede tjenester, jf.verdipapirhandelloven § 2-6(1) nr. 5.Selskapet er eksponert for operasjonell risiko som for eksempel svikt eller mangler i interne prosesser og systemer (inkludert, men ikke begrenset til, finansiell rapportering og risikostyringssystemer), IT-infrastruktur, utstyr/maskiner, dokumentasjon av transaksjoner eller avtaler med tredjeparter, manglende sikring av eiendeler, ansattes feil, manglende opprettholdelse av forsvarlige fullmakter, brudd påfullmakter, og manglende oppfyllelse av regulatoriske krav (inkludert, men ikke begrenset til, databeskyttelse og anti-hvitvaskingslover) og lover for derespektive markedene hvor selskapet driver sin virksomhet. Metoder for risikostyring av operasjonell risiko bygger på estimater, forutsetninger og tilgjengelig informasjon som kan være feil eller utdatert. Dersom risikostyring erutilstrekkelig, kan dette ha en vesentlig negativ effekt på selskapet. Dersom operasjonell risiko som nevnt ovenfor skulle materialisere seg, kan dette føretil både omdømmemessig og økonomisk skade og kan ha en vesentlig negativ effektpå selskapets virksomhet, økonomiske stilling, likviditet og/ellerdriftsresultat.Selskapets drift er avhengig avsikker bearbeiding, lagring og overføring av konfidensiell og annen informasjoni sine datasystemer og nettverk. Datasystemer, programvarer og nettverk sombrukes av selskapet kan være sårbare for uautorisert tilgang, datavirus ellerannen ondsinnet kode og andre ytre angrep eller interne brudd som kan være entrussel mot datasikkerheten. Hvis en eller flere slike hendelser oppstår, kannoen av dem potensielt true konfidensielle og andre opplysninger om selskapet,kunder eller motparter. Selskapet kan bli nødt til å bruke ekstra ressurser for å gjøre tiltak for å beskytte selskapet eller for å undersøke og avhjelpesårbarheter eller andre eksponeringer.Risikoen for at verdipapirforetak vil bli utsatt for, eller brukes til, hvitvasking er betydelig. Risikoen for hendelser som vedrører hvitvasking vil foreligge i alle finansinstitusjoner.Eventuelle brudd på antihvitvaskingsregler, eller forsøk på brudd, kan ha alvorlige juridiske og omdømmemessige konsekvenser for selskapet, og kan resultere i negativ innvirkning på selskapets virksomhet i form av manglende interesse for selskapets produkter, problemer med å tiltrekke seg nye kunder og tap av eksisterende kunder, rekrutteringsvansker, redusert inntjening og potensielle bøteleggelser og andre juridiske sanksjoner fra tilsynsmyndighetene.Feil i rutiner knyttet til å begrense operasjonell risiko kan lede til sanksjoner fra Finanstilsynet og i ytterste konsekvens kan selskapet miste konsesjonen gitt av Finanstilsynet. Selskapet kan også bli gjenstand for søksmål og økonomisk tap for forhold som det enten ikke er forsikret mot eller som den ikke fullt ut er dekket for gjennom forsikringer.
Politisk risiko
Norske myndigheter kan til enhver tid innenfor rammene av EØS-avtalen innføre regelverk eller gjennomføre finans-eller pengepolitiske tiltak, herunder endringer i skatte-, avgifts- og valutalovgivningen, som vil kunne påvirke selskapets inntekter, kostnader og aksjeavkastning. Gjennom sin kontroll med tilsyns- og styrings institusjonene i finansmarkedet, vil myndighetene også kunne foreta disponeringer som påvirker selskapets virksomhet direkte. For eksempel kan en endring av skattenivået direkte påvirke etterspørselen etter selskapets produkter da kapitalbeskatning påvirker interessen for sparing og investering og dermed også selskapets produkter. Skatteregler knyttet til investeringer i oppstartsselskaper kan også være gjenstand for endringer, noe som kan påvirke muligheten til å fradragsføre tap ved investering i selskapet.
Regulatorisk risiko
Et omfattende og komplekstregelverk for å drive virksomhet som verdipapirforetak stiller strenge krav tilstyring og kontroll av selskapet. Selskapet er underlagt en rekke lover ogregler, herunder yter selskapet investeringstjenester i henhold til verdipapirhandelloven.Endringer i lover og regler kan gjøre det mer kostbart å drive selskapets virksomhet eller kreve at selskapet endrer måten det driver sin virksomhet på.Nye reguleringer kan begrense adgangen til å tilby de tjenestene selskapet idag tilbyr eller har planer om å tilby fremover. Videre kan endringer i kapitalkravet til verdipapirforetak medføre ytterligere refinansieringsrisiko for et verdipapirforetak som ikke tjener penger.Det kan være vanskelig for selskapet å forutsi regulatoriske eller lovmessige endringer som påvirker virksomheten, og eventuelle tiltak som kreves for å svare på eller forberede seg på slike endringer, kan være kostbare og/eller ha en negativ innvirkning på selskapets drift, og dette kan ha en vesentlig ugunstig effekt. Lover og forskrifter kan hindre eller forsinke selskapets drift, øke selskapets driftskostnader og redusere etterspørselen etter tjenestene.Selskapet behandler, samler inn, lagrer og håndterer personopplysninger, inkludert kundeopplysninger, og selskapets drift er derfor underlagt en rekke lover knyttet til databeskyttelse, inkludert EUs Personvernforordning (GDPR) som trådte i kraft 25. mai 2018, samt relevante nasjonale lover om databeskyttelse og personvern ide jurisdiksjonene der selskapet opererer. Manglende overholdelse av disse forpliktelsene kan føre til at selskapet pådrar seg betydelige kostnader hvis det ikke rapporteres om alvorlige brudd på personopplysninger til relevante tilsynsmyndigheter og rettes uten unødvendig forsinkelse. Det kan være negativ omtale knyttet til enhver alvorlig hendelse som involverer personopplysninger etter rapportering til en tilsynsmyndighet, og selskapet kan bli pålagt betydelige administrative bøter eller andre regulatoriske pålegg eller sanksjoner, noe som kan ha en vesentlig negativ effekt på selskapets virksomhet, økonomiske stilling og resultater av driften.
Risiko knyttet til nøkkelansatte
Selskapets suksess avhenger i stor grad av innsatsen fra de enkelte medlemmene av ledelsen og andre nøkkelansatte med erfaring fra bransjen som selskapet opererer i. Selskapets evne til åfortsette å identifisere og utvikle muligheter avhenger av ledelsens kunnskap og ekspertise i bransjen og deres forretningsforbindelser. Det kan ikke garanteres at medlemmene av ledelsen eller andre nøkkelansatte med spesielleferdigheter vil bli værende i selskapet, eller at selskapet i tilfelle vil værei stand til å finne egnede kandidater til å erstatte disse. Ethvert tap av slikt nøkkelpersonell kan ha en vesentlig negativ påvirkning på selskapets virksomhet, resultat og finansielle situasjon.
Omdømmerisiko
Selskapets omdømme og dets evne tilå drive virksomhet kan bli svekket av upassende oppførsel fra noen av detsansatte eller samarbeidspartnere. Selv om selskapet forplikter seg til å drive virksomhet på en lovlig og etisk måte, er det en risiko for at dets ansatte eller samarbeidspartnere kan foreta handlinger som bryter med loven og kan resultere i økonomiske sanksjoner mot selskapet, og som kan skade omdømmet, og dermed evnen til å drive virksomhet for selskapet. Skade på selskapets omdømme kan ha en vesentlig negativ effekt, utover eventuelle økonomiske sanksjoner selskapet blir pålagt som følge av eventuelle lovbrudd.Innenfor aksjehandel og salg av aksjefond vil omdømmerisiko være høyere enn i en del andre bransjer. Selv om selskapet formidler fordelene ved et langsiktig tidsperspektiv på investering,og bred diversifisering, som historisk sett har gitt god avkastning, er detingen garanti for at kundene vil se positiv avkastning fremover. Selskapet haren tydelig profil i sosiale medier, og dette kan medføre at selskapet har enhøyere grad av omdømmerisiko. Selskapet bruker sosiale medier for markedsføring, men yter ikke investeringsrådgivning.
Aksjens omsettelighet
Aksjer i Stack by me AS vil ikke være notert på noen form for regulert marked og det foreligger heller ingen konkrete planer for slik notering. Som unotert aksje vil aksjen ha svært begrenset likviditet. Det vil kunne by på store utfordringer å finne kjøpere til aksjen og eventuelle kjøpere vil normalt kreve en vesentlig likviditetspremie (dvs. rabatt mot underliggende verdier). Det foreligger følgelig ingen garanti for at aksjene vil kunne selges til akseptable priser eller i det hele tatt.
Andre utestående aksjer, opsjoner e.l.
Stack by my AS har tidligere vedtatt et MIP program hvor 1 308 000 aksjer som kan utstedes (styrefullmakt vedtatt av GF) er delt ut som opsjoner. I tillegg har TV2 Invest en opsjon på å investere 10 millioner på en verdsettelse på 80 millioner i ads for equity på et senere tidspunkt.
